buy&hold 강건성 분석 — 헤드라인 +132.9%는 안정적이 아님(정직 점검) - #388
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"+132.9%/3년"이 정말 안정적인지 연도별 + 2022 약세장 스트레스로 검증했다. 결과는 헤드라인을 크게 보정한다: - 2022 -21.5%(Sharpe -1.53), 2023 +28.2%, 2024 -7.2%, 2025 +68.8%(Sharpe 2.29). 4년 중 2년이 마이너스다. - 2022를 포함하면 4년 +62.1%(Sharpe 0.58, CAGR ~13%)로, 헤드라인 +132.9%/CAGR 32.6%의 절반 이하. 헤드라인은 강세장 직전(2023)을 시작점으로 잡아 2022를 뺀 효과였다. - 롤링 1년 수익률: 최저 -23.2%, 중앙 +10.6%, 손실 확률 26.5%. 2025 한 해가 이상치로 헤드라인을 끌어올렸다. 결론: buy&hold는 장기 고수익이지만 "안정적"은 아니다 — 손실 연도 + ~-25% 낙폭. 현실적 기대값은 연 ~13%(변동성 포함). docs/BUY_HOLD_ROBUSTNESS.md + 단위 테스트 4개. tools/buy_hold_robustness.py로 재현. 검증: 전체 1330 테스트 통과.
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buy&hold 강건성 분석 — 헤드라인 +132.9%는 안정적이 아님(정직 점검)
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개요
"+132.9%/3년"이 정말 안정적인지 정직하게 점검했습니다. 연도별 + 2022 약세장 스트레스 +
롤링 1년 분포로 분석한 결과, 헤드라인을 크게 보정해야 합니다.
결론: 고수익이긴 해도 "안정적"은 아니다
시작점으로 잡아 2022를 뺀 효과.
의미
이 시스템으로 얻을 수 있는 정직한 기대값은 연 ~13%(변동성·손실연도·~−25% 낙폭 포함) 이지,
"매년 안정적으로 +30%"가 아닙니다. 능동 변동성 축소 시도(모멘텀/저변동/risk-parity/SMA)는
앞서 전부 EW B&H를 못 이겼으므로(#386), "낮은 변동성 + 같은 수익"의 손쉬운 길도 없습니다.
실거래 결정 시 이 변동성을 전제로 해야 합니다.
변경 내용
tools/buy_hold_robustness.py: 연도별/구간별/롤링1년 분석(실종가 동일비중, 재현 가능).docs/BUY_HOLD_ROBUSTNESS.md: 결과·해석·현실적 기대값.검증
전체 1330 테스트 통과.
python tools/buy_hold_robustness.py로 재현.